李克强出席首届世界旅游发展大会开幕式并致辞

　　国外农产品期货的价格大。致也是从201。2年8月开。始趋势性下跌。玉。米下跌最为严重。，从838美分。/蒲式耳的高点一路。下跌至当前的38。2美分/蒲式耳，跌幅高。达54%。其次是燕麦和小麦，。跌幅分别为4。6%和44%。豆类。农产品跌幅也。较大，大豆43%。，豆油40%，豆粕37%。牛奶。、稻谷、。咖啡、糖。、棉花下跌幅度。分别为3。3%、32%、24%、21%和15%。

　　然时过境迁。，滞胀风险下，该。机构首推黄金和。商品，农。产品或受益最大。“历史上滞。胀期间的最佳。投资标的是黄金。和商品，而当前农产品又处于。历史价格低位”，该营业部指出，。所以很容易。成为“大水”漫灌的“洼地”。

　　事实上，今年4月份以来。，国内主要农产品期、现货。价格已经开始大幅反弹。。在现货市。场上，豆粕价格在4。月份上涨7。.6%，棉花上。涨5.8%，棕榈油5。.7%，菜油4%，豆油3.。7%，玉米淀粉。、菜粕、小麦价格均有反弹。

　　在期货市场上。，棉花价格4月。份上涨25%，鸡蛋。12.8%，玉。米淀粉12%，。豆粕10.6%，菜籽粕9.。8%，黄大豆8.9%，黄玉。米7.9%。中国国际。期货苏州营业部认为，虽。然短期看高库存、临储。政策改革预期将制。约反弹力度，但若全年粮。食出现减产，且货币持续超发。，则长期看农产品价格仍存上行风险。

　　去产能已开始利空。因素在变

　　“农业去产能在。持续。”相关机构指出，受农。户生产积极性减弱、。厄尔尼诺等因素影响，农产。品产量未来可能缩减。李克强出席首届世界旅游发展大会开幕式并致辞

　　农产品持续多年。熊市对农。户生产的积极。性影响显著。。而且，美国和。澳大利亚政府。预测机构去年多次警。告，厄尔尼诺现。象可能达到近20。年来最严重程度。，极端天气可能波及。亚洲和全球其他。地区的主要农作物种。植区，也会缩减农产品的产量。

　　从全球。来看，根据美国农业部。的预测，2。016年供给严重过。剩的棉花种植面积将。从之前的3400万公顷。下降至3000万公顷，。产量相比去。年将下降16。.2%。黑。麦、棉籽产量均比去年将下降16。%，油菜籽将下降5.8。%，玉米下降4%，高粱下降3.9%。

　　我国2016年。粮食或出。现13年以。来首次减产。由。于粮价持续下跌、农村劳动力。转移、厄尔尼诺影响，我国粮食产。量也出现了缩减的趋势。

　　根据。中科院的预测，2。016年我国粮食播种面积将比。2015年减少120。万公顷，即使不遇到严重。的自然灾害、在天气中等或中等偏。差的情况。下，也有可能出。现13年以来的首次减产。此外。，2016年中央一号文件提出农。业供给侧改革，去产能。去库存也成为重点。所。以未来农产品供大于。求的状况会得到一定缓解。

李克强出席首届世界旅游发展大会开幕式并致辞　　王玉红说，不仅农产品，。任何商品的上涨基本有两方面。的原因：一是自身供需，。二是资金层面。目前货币。层面相对宽松，一季度信贷、社。会融资总额、M。1、M2等数据均呈现超预期特。征，而且在股市、债。市风险较大方向不明的。情况下，资金。开始到处寻找价值洼地，不少券。商的投资部门及基金公司在年。初开始关注大宗商品，尤其是被。认为是价值。洼地的且与通胀联系紧密的商。品便成为了资金逐利目。标。如农产品。领域的棉花、粕类。等近期领涨。的品种，都是已经历长达4、。5年的下跌，。价格已经明显较低。且这些品。种因各种各样的原因存在阶段可以。上涨的推动因素，。如棉花5月3日抛储前阶段供。需紧张，期货贴水非常严重。而资。金做多粕类在一定程度上也有规避通胀的资金配置原因。

　　此外，供需预。期也在转变，生猪进入上。涨周期提。振需求预期，南美大豆减产。缩减供应预期，为市场。提供基本面动能。

　　还有市场人士指出，农产。品的利多。还包括三方面因素。一。是美元指数短期下行。美国。加息的一再。延后导致。美元指数从高位大幅回落，一路从。去年11月底的100点下行。至94.9。点。美元指数的下行对包。括农产品在内的大。宗商品是。一大利好。二是临储改革可。能慢于预期。。考虑到我国农业现代化程度较低。，农业生产成本还远高于国外，。所以国家临储政策的改革速度可。能低于预。期。例如预期2015年就要。取消的玉米临储政策估计今年才会取消。李克强出席首届世界旅游发展大会开幕式并致辞李克强出席首届世界旅游发展大会开幕式并致辞

　　王玉。红认为，整体而言，不论棉。花还是豆类长线均存在逐步向好的。预期，但市场阶段迅。猛上行兑现。利多题材后暂时还缺乏进一步制动。题材。而资金面也开始出现。收紧迹象，。后市预计有一定回调。

　　周期性季节。性明显

　　投资。机会易捕捉

　　业内人士分析，从事。农产品投。资，首先要研究供。需变化；其次要配合宏观背景研究。可行性；最后通过季节规律及。阶段题材判断。入市点位，因。为农产品期货的周期性及季节。性相对明显，投资机会捕捉相对容易。

　　芝华数据研究员赵舟解。释，相比工业。品，农产品对宏观经济指。标和经济运。行情况的变动反应。速度偏慢和幅度偏。小，对供。给变化的反应最为。敏感和激烈。政策对。于农产品的影。响比较大，如收储政策，能改变。其相关期货品种的活跃程度及行业景气度。

　　他说，此轮的。主要农产品上涨中。，白糖从去年开始最先启动。，然后是年底的油脂，接。着是棉花，。最后轮到粕类。。除棉花外，其他。品种的供给或者对供给的。预期都出现较大。变化。这四类品种可以称作2。000年以后的明星F4，它们。轮流走向台前。。预计未来1-2年内，。油脂和粕类将会是最受关注的农产品。

　　“供给变化对于农产品价。格的影响最大，因此在把握中长。线投资机。会时，更多的需要对未来。供给端可能出现的变化因素作充。分的了解和调查。”他说，从去年。8、9月份开始，大。量机构开始。分析和预测厄尔尼诺的结。束时间和预测拉尼娜发生的可。能性，随时间推移，天气对于今年。南美大豆。影响已经体现，对下半年美豆影响的预期升温。

　　王玉红。进一步解。释，农产品。期货的金融属性相对低一点，供需。基本面仍是影响其运行的最重要。因素，且供需变化相对较快，因供。应受到气候周期影响，需求受到。下游生猪周期等的影响，整体来看。，周期性特征明显。另外供应方。面的播种、收获有季节性，需求。亦有一定的季节性。，其季节性特点相对较强。记者王超

　　中新网5月19日电据。俄罗斯卫。星网报道援引媒体报道，埃及。航空失联。客机上的乘客中有埃。及、法国、英国三国公民。。另据埃航Twitter消。息显示，乘。客来自埃及、。法国、英。国、比利时和。伊拉克等国。。埃航还表示，。飞机消失前最后一次与地面联系是在失联前10分钟。李克强出席首届世界旅游发展大会开幕式并致辞

　　其中，埃及30人，法国1。5人，伊。拉克2人，英国、沙特、苏。丹、科威特、。乍得、葡萄牙、加拿大、阿。尔及利亚、比利时等国各1人。

　　据悉，失联客机上。共载有66。人，包括56名乘客，其中有一。名儿童和2名婴。儿，另有10名机组成员。

　　此前有消息。称，埃及航空公司从。巴黎飞往开罗的MS804航班1。9日凌晨从雷达。上消失。埃及航空公。司成立了紧。急行动指。挥部，其中包括所有航。空部门代表，以持续关。注失踪飞机的情况。

　　据称，希腊航空部门通。知埃及称，客。机在进入该国领空20。分钟后消失。至今没能。发现该飞机。埃及与希腊的军机正。在搜寻飞机。

　　【事件重。点一览】

　　飞机资料：

　　该客机。属埃及航空公司，航。班号为M。S804；机型为空客A3。20-232。

　　人员：56名乘。客，10名机组人员

　　航行地、时间：

　　客机从。法国巴黎戴高乐机场。起飞，原本预定前往。埃及开罗机场。

　　该客机失联时间为埃及当。地时间19日凌晨2时45。分，至今没能发现该飞机，截至。发稿时，飞。机已经失联数小时。

　　失联地点说法不一：。

　　稍早时外媒报道称，该客机。在距离埃及领空。有80英里、约10分钟飞行时。间的37000英尺高。空处从雷达上。消失。但不久后，。埃航更新。消息称，客机是在进入埃及领。空10英里后。，从雷达上消失的。

　　希腊航空部门则通知埃。及称，客机在进入该国领空。20分钟后消失。

　　各方反应：

　　埃及航空公司表示，将就事件。继续提供更。多细节。

　　埃及当局已经集结。搜救队伍，。开始搜寻这。架客机。

　　有消息。称，埃及航空。当局已经。提高了在开罗机场的警戒级别。

　　希腊方面也派。遣军机，搜寻失联埃航客机。。

　　失联原因引猜测：

　　当地前交通部门监察。长玛丽·夏沃表示，因为飞。机不是在战区消失，。可能是由机械故。障引起的失联。

　　CNN分析师则表示，已排除。天气因素导致飞机失联。

　　有埃。航消息人士称，该航班已。坠海。

　　周三，央行逆。回购操作继续小。幅放量，当日央行。开展了700亿元7天逆。回购操作，较前一日增加200亿。元，同时当日有800亿元逆回购。到期，由此实现净回。笼100亿元，为连续。第二日小幅净回笼。市场人士指出。，周一央行提前超。额续作MLF提振市场情绪。，本周以。来银行间。市场主要品种回购利率整体稳。中趋降，连续小额。净回笼不改资金面宽松态。势。不过考虑到央行。开展MLF操作主要意。在对冲流动性缺口，。且汇率波动和月度缴税。等因素仍将扰。动5月资金面。，短期内市场。态度仍偏谨慎。总体来看，在。货币政策保持实质稳健的。背景下，预计央行后续将继续通。过“OMO+MLF+PSL”。组合操作调控流动性，短期依然以维持资金面平稳格局为主。

　　连续净回。笼不改宽松

　　本周三，央行公开。市场操作延续小额净回。笼态势。。当日央行开展了700亿。元7天期逆回购操。作，交易量较前一。日的500亿元增加2。00亿元，中标利率持稳于2.2。5%。考虑到当日有。800亿元逆回购到期，。由此央行公开市场单日。净回笼100亿元，。为连续第二日净回笼，前一日净回笼200亿元。

　　连续小幅净回笼不改资金面均。衡态势，昨日货币市场。表现平稳，主要期限利。率稳中趋跌。。数据显示，5月18。日，隔夜加权利率微降。0.5BP至2.04%；。7天、14天回加利率则分别上。行4BP和13BP，最新分。别报2.45。%、2.81%；更长期限的。21天、。1个月加权利率也分别下降5BP。和3BP，最新分别报2.88%、2.90%。

　　据交易员透露，ML。F操作之后，。资金市场明显转暖，昨日开盘即有。部分隔夜资金融出，大量。7天-14天资金融出。，全天资金面表现宽松。

　　资金面。料延续平稳格。局

　　市场人士。指出，尽管。MLF续作“补。水”部分缓解了市场对流动性趋紧。的担忧，但近期人民币汇率震荡。下行，外汇占款下降速度加快的担。忧升温，加之月度。缴税等因。素仍将扰动5月资。金面，短期流动性冲击仍可。能出现，。对此机构态度继续偏于谨慎。

　　华创。证券认为，后期资金面可能会逐。步收紧，并就此提出三点理由：第。一，5月中旬开始，缴税影响加。大。如果考虑到营改增可能导致。的部分行业税负的提高，缴。税的规模或超过历史。平均的4000。亿元水平。第二，央行。从4月底开始，持续4周公开市。场净回笼达到6200。亿元，对存量流动。性形成收紧。。第三，近期人民币贬值。速度再度加快，或预示着外汇占款下降的速度也有所加快。

　　中信证券进一步。指出，人民币。汇率承压，引发市场流动性预期。变化。一方面。，稳汇率。目标或再度走上台前，在。外部宽松更趋减弱的大环境下，。未来央行货。币政策宽松更添掣。肘。另一方面，在年初以来央行。对流动性缩短放长。的操作下，流动性碎片。化、周期性特征明显，与汇。率走势的共振。增强，从而市场对流动性预期的波动也在加剧。

　　综合机构观点。来看，尽管短期流动性冲击。仍可能出现。，但央行对资金面的呵护之心。未变，后续预。计将继续通过“OM。O+MLF+P。SL”组合操作。调控流动性，维持资。金面的稳定格局，资金面安稳。跨月可期。记者王姣

　　18日，财政。部两债齐发却双双失利，。发行利率均高于此前机。构预测均值；二级市场方面，在连。续三日小幅走。弱后，18日，现券收益率加速上。行，一二级市场均弱势。明显。市场人士指出，在资。金面转暖、消息面平静。的情况下，近期债。市陷入弱势震荡，本。就说明市场信心不足，。而媒体披露的有关券商自管。业务及基金子公司监管新规，。加重降杠杆之忧，对市场情。绪冲击较大，短期货币政策。难见超预期利好，债券市场或难改弱势震荡。

　　一二级全面。走弱

　　18日，财政部同时。招标发行。了两期固息国债，包括今年第六。期7年期国债续发券和第。十二期2年期新发。债，招标总额分别为350亿元。、260亿元，甲类成员可追加投标。

　　据悉，此。次2年期国债。中标利率为2.51%，边际中标。利率2.5。5%，全场认购倍数为2。.14，实际发。行267.8亿元。；7年期国债发行参考。收益率为2.9741%，边。际中标利率3.0143%，全。场认购倍数2.88，实际发行356.9亿元。

　　上述两。期国债发行利率明显偏高。。据中债到。期收益率曲线，5月17日，银。行间市场。待偿期为。2年和7年的。固息国债收益率分。别报2.4056%、。2.9399%；市场机构预测。中标利率均值则分别为2.43%、2.93%。