在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸

　　华南一家寿险内。部人士告诉记者，公司。成立到现在发展迅猛。，业务规模急剧扩张利。于股东方的。项目资源，而早期的产品。主要以短期。高现价产品为主。，在偿二代新指标。下，偿付能力显现不足。此前，股。东方已经提前做了增资，在偿付能。力不够充裕下，不排除股。东方将继续择时。增资。该人士表示，在增资的同时。，公司也在对业。务结构和资产配置进行调整，。收缩包括万能险在内的各类。短期理财险的。规模，进而逐步加大投入扶持代理团队去发展长期产品的销售。

　　激进模式面。临终结

　　201。2年至2015年，平。台类保险公司通过高现。价万能险业务实现超高速增长。。海通证券研究报告称，20。12年开始的。险资运用市场化改革显著提升。了保险公司。投资收益率，为“资产驱动负债。”激进模。式创造了条件。。众多中小型。寿险公司为实现。快速冲规模，。将万能险作为“低成本”。融资工具，借此实。现迅猛发展“弯道超车”，市场份额大幅提升。在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸

　　由于“万。能险+激进投资”的“资产驱动负。债”发展模式可能带来流动性。、短钱长配。、利益输送等风险。。在2015年下半年险资举牌。潮后，监管部门对于万能险的监管。逐步趋紧，万能险成。为重点监管领。域。2015年12月开。始，从资产配置审慎性。监管、保险资金运。用内部控制管理、。举牌上市公司股票的信息披露、。规范中短存续期人。身保险产品等多个方面，进行了更加严格的万能险监管。

　　监管新政严格制约了平台。类保险公司的高现价万能。险业务，海通。证券认为，根据《关于。规范中短存续期人身保。险产品有关事项的。通知》，华。夏、生命、前海等平台类公。司面临保费、增资双重压力，高现。价万能险规模将。被迫逐渐缩减，。但5年的过渡期制度使。得生命、华夏等公司免于“硬。着陆”。2016年。一季度，平台类保险公。司偿二代下的偿付能力充足率接。近监管红线，产品策略和投资策。略必须调整从而满足以风险为导向的偿二代监管要求。

　　在一季。报数据披露后，监管机构对中融。人寿、中邮人寿、。信诚人寿和珠江人寿四家公司。采取了监管措施。偿付能力不足说。明平台类保险公司的“。资产驱动负。债”商业模式不。能够满足以风险为。导向的偿二。代监管要求，其产品策。略、投资。策略必须调整从而满足监管要求。。在监管新政下，华。夏、生命、。前海等平台类。公司面临保费、增资双。重压力，偿付能力在偿二代下接近。监管红线，高现价万能险。规模将逐渐缩减，“资产驱动负债”激进模式将终结。

　　近期市场震荡下行，上证。综指连续4周收阴，消息面对于市。场信心形成较大冲击。。大摩华鑫基金表。示，本月以来，高层。不断释放政策信号，宏。观层面上确认经济。走势为“L”型，并再次强。调供给测。改革意图。中观层面，管理。层出手打击壳炒作和不。合理套利，这些。措施从长期来看。对市场有利，但在短期压制了盘面。情绪，较敏感的资金。选择观望或。离场，从而导致近期市场价跌量缩。在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸

　　大摩华鑫基金认为，在较。低迷的市况下，近。期食品饮。料、银行、家电。、农林牧渔和电力及公用事业等。行业表现居前。。一方面，。上述行业前期因缺乏有。故事性的热点题材。而未被热炒，估值水平相对合。理；另一方面，其。具有较明显的防御。属性，景气度相对较高，在近期。消息面偏负面的情况下受到。资金青睐，反。映出在风险偏好低迷。的情况下，资金寻求具有“质”的投资标的。在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸

　　从近期披露的QFI。I持股数据看，大。摩华鑫基金指出，食品饮料、。医药、银行和交通运输等估。值水平较合。理，业绩较稳定。的行业个股受到较长期资金的垂青。。若近期无重大利好。支撑，市。场资金的投机动机。或将削弱，而基。本面有支撑且估值。合理的行业个股有可能带来超额收益。（张莉）

　　央广网北京5月19日。消息据中国。之声《全。球华语广播网》报道。，据韩国《朝鲜日报》报道，。从去年开始，以做整形手术或。各种治疗为目的赴韩的中国人数。量以20%左右的。幅度减少。韩媒认为这代表。着“韩国外科整形领域正。亮起红灯”。曾经被誉为龙头老大。的韩国整形业究竟出了什么问题。？外国消。费者到韩国整形需要注意些什么呢？

　　近两年来，韩国整形。的中国人越来越。少，主要是因为满意度在下。降。一份调查显示说，中国人。对韩国医疗满意度从。前年的8。9.6分跌至去。年的86.。6分。有评论。称，韩国外科整形领域正亮起红灯。

　　韩联社。此前报道称。，有首尔。江南某整形医院的向实施。双眼皮手术的外国人收取。1亿韩元，折合。人民币55万多的费用。，引起不小的震。动。韩国。朝鲜日报采访团队在4月27日和。28日，每天花两个小时。就观察首尔江南区、狎鸥亭、还。有新沙洞一。带的整容一条街，结果发现很难。找得到曾经随处都可以见到的。中国顾客。韩国政府原本计划。到2020年吸。引100万。次的外国患者来创造诊疗和。旅游收益2.9万亿韩元。但。是随着中。国患者数量的减少这个计划肯。定要受挫的。不少韩国。整形业业内人士认。为，如此离谱的高价格必然会给韩。国的海外医疗产业泼冷水，要求内部自我约束和外部严加管理的呼声持续涌现。在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸

　　韩国政府已经。意识到整形业在。中国的形象是越来。越差，并。且开始严加整顿。据韩。国中央日报报道说。，今年3月14号，韩国。保健福祉部已经决定向国会提交。关于外国患者的。医疗海外发展法。该法。将于6月23日起。实施。该法规定说。，如果相关中介未在政府登。记，在招揽海。外患者的过程当中被揭发，。将处以3年以下有期。徒刑并处以不超。过3000万韩元的罚款。招。揽顾客赚取的收益需作为罚金全部上交。

　　韩国保健福祉部还与警察厅合。作，对各种。非法整容中介进行严打。韩国保。健福祉部4月底向。中国派出代表团。与中方讨论中国患者权益。保护方案等等。事项。韩国延世大学教授。秦基南，他在接受《朝鲜日报》。采访的时候曾经说，韩国应该。把中国人等外国人赴韩。进行医疗旅游人数增长变缓，当。做一次良机，积极在。各个方面来提高韩国医。疗的竞争力，而不是只顾那种杂乱无章的吸引外国顾客。

　　对于中国。的消费者来。说，最需要注意的就是。中介费，如果中介费过高，这里。肯定有问题。。在韩国从事整形美容的金雅妍。女士告诉记者说，外国游客来到韩。国整容，。一般都因为语。言不通而提前在网上找。医院的网站或医疗中介。。中介在韩国并不违。法，但是必须进行登。记，而且每次收的中介费都有上。限，基本上是手术费用。的20%以下。如。果中介没有进行登记，或者乱。收费，或者和医。院进行勾结收取额外的回扣，。顾客就可以向韩国警方。进行举报。现在韩国正在。严打这种。事件，顾客一旦发现类似的情形，直接举报就可以。（韩国观察员南黎明）在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸

　　针对近期市。场热点的不断切换。，中欧基金王健认。为，当前股票市。场将以区。间震荡为主，行业。基本面具有明显改善的部分周。期性行业，以及。需求较好。、量价回升的消费类。行业等值得关注，同时有安全。边际的成长。股值得挖掘。从结构。上看，化工、农业、。汽车等周期。性行业，以及医药生。物、社会。服务等估值与景气相适宜的传统行业值得关注。

　　王健指出，目前经济。有所企稳，相当多的行业。经过了较长期的调整，供求关系。在自我修复。。上游周期品以及消费类产品的价。格有所回升。，企业盈利得。到改善，对于股票市场相对。正面。但地产政策放。松对经济回升的支撑度将逐步降。低，货币政策的边际。走向也存在着不确定性。股票市。场的估值，。尤其是结构性高估依然存在。（李良）

　　近期政策。面的微妙变化再度引发市场风险。偏好下降。对。于未来市场走势。，泰信基金的基金。经理钱鑫接受中国证。券报记者专访时表示，。下一阶段市场预。计仍将延续。区间弱势震荡。在这样。的市场环境下。，业绩增长较快。、估值合理的成长股。有望获得相对良好的表现。

在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸　　钱鑫。分析表示，近期影响市场。的因素主要是两点：一是。监管层表态要对中。概股回归的影响进行深。入分析研究，引发。市场对于壳资源价值的担心。，进而带动了一批中小市值股票。下跌；二是人。民日报刊登的权威人士文章。，明确提出。我国经济运行呈L型走势，要。彻底抛弃试图。通过宽松货币加码来加快。经济增长、。做大分母降。杠。杆的幻想。。叠加。4月金融和经济数据低于预期，市场对本轮经济复苏力度的认识更趋理性，继续放松流动性以推动经济强复苏的预期落空。

　　钱鑫认为，在这样的基调下。，下一阶。段投资需要紧扣两条主。线：一是业绩增。长确定性强的标的，二是改。革转型实质性受益板块。。业绩方面，白酒。、食品、家电等消费品的确定性较。高，近期也因此。受到市场青睐。与此。同时，创。业板中一。些互联网相关的个。股，一季报业绩增长速。度较快、PEG相。对合理。改革。实质受益板块方面，。则重点关注供给侧改革推进。过程中的产能收缩或转。型升级行业，包括。借助互联网+技术提高生产效率的传统公司。

　　钱鑫认为，市场在连。续调整后，风险得到一定程。度释放，持续杀跌的空间并不大。。与今年1月份的低点相比，目。前无论是经济基本面。、政策环境，还是。外围国际因素，都要优。于当时。因此，钱鑫。预计市场仍将延续区间。震荡格局。他。表示，今年以来的一。大变化在于，趋势投资策。略失效甚至对基金收。益产生负贡献，在弱势震。荡格局下投资上需要有逆向思维，。高抛低吸积小胜为大胜。。而对于价值股和成长股也需要有不。同的策略，价值股需要选股，而成长股和周期股都要择时。

　　钱鑫目。前担任泰信。发展主题的基。金经理，而由其担纲的另一。只新基金泰信互联网+主题。混合也正在发行中。。他认为，。互联网+已经从。在线化阶段。发展到智能化阶段。，前者完。成了数据、业务的线上化，而。后者如人工智能、。无人驾驶等。技术则进一步。加入了智能化的动态分析反。馈系统。从长期看，这。些领域在高速增长的业绩基。本面支撑及政策扶持下，有望成。为贯穿今后数年的投资主线。记者黄淑慧

　　4月底以来，港股通开始连续。出现净流入，自5月3日起，。港股通每日净流入金额均。超过10亿元，尤其是5月6日。，在恒指下跌1.。66%的情况下，。当日港股通净流入金额高。达18亿元。同时。，深港通开通在即，香港。市场有望吸引更多资金流入。。近期，包括长盛。、易方达、广发等多家公。募接连发行沪港深基金。，对香港市场额度进行提前布局。

　　深圳一位公募。人士向记者表示，现在。市场上发行的沪港深基。金主要是灵活配置型产品，对三。地标的的配置会随市。场变动而调整。还有基金经理。认为，无论是从全球市场。来看，还是从港股历史估值水。平来看，港股当前。的估值水平都比较便宜。当前港股。正迎来一系。列有利因素，有。望在今年下半年迎。来一波比较。好的估值修复。行情。基金公司当前。发行沪港深产品是出于对香港市。场以及深港通的良好预期，提前在额度上进行布局。

　　多只基金净值跌破1元

　　据中国证。券报记者不完全统计，在售的横。跨沪港深三地的基金产品有长盛沪。港深优势精选。混合、宝盈互联网。沪港深、广发港深股票、东方红。沪港深混合等多个产品。公开数据。显示，自20。14年11月沪港通开通后。，目前成立的名称中。含有沪港深的公募基金数量已有19只。

　　据了解，此前一些沪港深。基金虽然增添了很。多投资标的和选择，但由于成立。时点不佳，早期成立的多只沪港深。基金净值已经跌破面值。截至5月。13日，景顺长城沪。港深精选单位净值为0.7。8元，博时沪港。深优质企业、富国沪港。深价值精选的单。位净值分别为0.6。23元和0.884。元。此外，安信新常态沪港深。精选、创金合信沪。港深研究精选等。多只基金的净值也在面值以下。

　　前述公募人士表示，由于内。地基金经理。对海外市场。并不熟悉，早期投资三地的基金择。时不佳，造。成产品净。值破一。事实上，还。有部分产品只。是打了个投。资渠道多元的宣传，。一些沪港深基金并没有投资香港。市场。发行横跨多地的基。金需要对各地市场。都有经验的基金。经理，而目前内地公。募基金机构的大部分基金经理缺乏海外投资经验。

　　此外，。部分沪港深基金还面临着销售。期限长的问题。基金研究人士。王群航分析，这类产品拉。长销售期限或。因产品不好。发。据了解，当前。还在销售的东方红沪港深灵。活配置混合型基金预期销。售期限为5月1。8日至7月2。2日。还有一些早期定位于投资沪。港深三地的产。品预售发行期拉长到3个月，用足了法规准许的发行期限。

　　当前或是建仓良机

　　“作为混合型基金，其资。产配置更为灵。活，港股通最高配置比。例可达95%。当前。港股正处于估值底部区域，此时发。行或将迎来低。位建仓良机。”。长盛沪港深拟。任基金经理吴达认。为，目前国内。创业板和中小板的估值水。平已较2015年。高峰期有较大回落。，一些确定性。较高的新兴成长型公司已经具备投。资价值。而港股目前整体为9。倍PE、1倍PB，正处于历史。估值底部区域，。低估值、高。分红比，。安全边际高，投。资价值同样明显。此。外，A股与。港股投资互补特征明显，。香港市场与A股市场除主要行业外。，在部分行业可以形成有效互补。。例如A股的优势行业是军工、白。酒、医药、传媒。等，而港股优势板块则包括互联网、油服、光伏上游和博彩等。

　　广发基金国际。业务部投资经理余昊认为。，从估值角度。看，港股在今年一季度前半段。经历了一波下跌，使得现在估值很。便宜，恒指在低。位18000点的时候，。已经跌破了1。997年、199。8年那一波危机时的估。值水平。彭博数据显示，。截至5月12。日，恒生指数和国企。指数的PE分别为9.95倍和。6.58倍，PB分别为。1.04倍和0.。82倍。无论是从全。球市场来看，还是从港股历史估值。水平来看，港股当前的估值水平都比较便宜。

　　余昊表示，港。股是一个完全开放。的市场，其流动性主。要受全球货币市场。影响，但其基本。面因素主要取决。于内地宏观经济。其中，。港股有85%的市值代表内地的。传统经济和香港的。本地经济，1。5%代表了。内地新经济方。向。过去5年，内地经。济增速GDP逐年下降，港。股在此期间的估值也逐渐。走低。当前，港股正迎来一。系列有利因素，有。望在今年下半年迎来一波比较好的。估值修复行情。目前宏观经济。学家一致。预期内地。经济走势呈。L型，其中底部有望。在今年年底或明年初出现，企。业净资产收益率RO。E也很有可能面临回升。，港股的估值修复行情有望在今年下半年开始出现。记者周文静

　　5月18日，中国。信托业协会公布。了今年一季度信。托行业数据。统计显示，截至。一季度末，信托资产。规模达到16.58万亿元，。同比增长15.06。%，环比增长0.。02%。今年一。季度末，。信托全行业风险项。目为527个，规模。为1110.19亿元，较20。15年四季度末的973亿元增加。137.19亿元，环比增长14%。在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸

　　业内人士认为，总。体而言，在信托保证基金业。已实施和行业风险缓释机。制逐步健全的背景下，信托业上。述风险处在。可控范围之内。然而，风险项目规。模环比两位数的增幅，也必须。引起业界高度的关注和警觉。

　　风险项目规模环比增长。

　　据中国信托业协。会统计，截至20。16年一季度末，信托全行。业管理的信托资产规模为。16.58万亿元。，较2015。年一季度的14.41万亿。元增长15.06%。；较2015年末的16.。30万亿元。增长0.02%。在同比和环比。增速方面，信。托资产规模的。增速都有所下降。实际上。，从2013年二。季度开始，信托资产同比增。速就一直在逐季下滑，只在。2015年第二季度有微弱回升，但还是难以改变连续下滑的趋势。

　　在行。业风险方面，今年。一季度末，信托全。行业风险。项目个数为527个，规模。为1110.19亿元，较2。015年四季度末的973。亿元增加137.。19亿元，。增长14%。虽。然风险项目的个数、规。模都有一定程度。的增加，但对应信托资。产规模16.58万亿元而言，。不良率仅为。0.66%。在111。0.19亿元的风险项目中。，集合类信托占比为。53%，单一类信托占比为45%，财产权类信托占比2%。

　　对此，中国人。民大学信托与基。金研究所执。行所长邢成认为，总体而。言，在信托保证基金业。已实施和行。业风险缓释机制逐步健全的背景下。，信托业上述风。险处在可控范围内。然而，风。险项目规。模环比两位数的增幅，也必。须引起业界。高度的关注和警觉，特。别是风险项目中集合类信托。占比达53%，说明传统的以债。权运用为。主、“点对点”项目融资型。的融资类信。托业务已经成为风险项。目的重灾区。。此外，风险项目中单一类。信托占比达到4。5%，也再次昭示了。所谓“通道业务”并非可以高枕无忧，而很可能是名利双失的赔本生意。

　　产品收益稳中有降。

　　在资金投向方面，今年一。季度信托财产的投向依旧是。在工商企业、金融机构、证券投资。、基础产业和房地产。上。和2015年四季度相比，。五大领域占比发生。改变。2016年一季度信托资。产投向依。次为工商企业占比23.。74%，金融机构占。比18.49%。，证券投资占比1。8.13%，。基础产业占比18.02。%，房地产占比8.71%，其他。占比12.91%。。相较于20。15年四季度，工商企业占比。上升1.23个百分点，证券投资占比下降2.22个百分点。

　　具体而言，201。6年一季度证券投资信托规。模为2.69万亿元，其中证券投。资（股票）信托规模约为4142。亿元，其在信托资金投向的占。比为2.79%，较2015年一。季度末下降2.98个百分点；证。券投资（基金）信托规模为277。5亿元，其在信托资金投向的占。比为1.87%。，较2015年一季度。提升0.48。个百分点；证券投。资（债券）信。托规模约。为2万亿元，其在信托资金投向。的占比为1。3.47%，。较2015年一季度末提升4.07个百分点。

　　在产品收。益方面，。就已清算信托项目而言，2016。年一季度年化综。合收益率8.18%，没。有延续2。015年持续。逆势拉升的趋势，整体水平稳。中有降。201。5年年化综合收益率一。季度为8.11%、二季度为1。0.19%、三季度为。7.30%。、四季度。为13.96%，201。5年全年平均达9。.89%。邢成认为，201。6年一季度。的年化综合收益率水平。，相较于2。015年全年看，表现平稳。，更加趋于市场常态，符合资管市场定价的主流趋势。记者刘夏村

　　【环球网综合报。道】据法国《费加罗报》5月18。日报道，总。部设在英国伦敦。的叙利亚人权观察组织称，。叙利亚政府军5月18日空袭该国。中部城市拉斯坦。袭击导。致同一个家庭至。少13位成员遇难，其中包括8名儿童。

　　叙利亚人权观察组织。同时表示，死亡人。数或还将增加，因为另。有多人在这场空袭中。失踪或受重伤。

　　据报道，拉斯坦位于叙利亚。首都大马士革以北。约150公里，是反政府武装在。中部地区霍姆斯省的最后几个据点。之一。而霍姆斯省大部。分地区都由叙利亚总统巴沙尔·阿。萨德领导的政府军控制。3周前。，人道主义救援车。队成功进入拉斯坦及。其周边地区，共救助了约12万人。在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸

　　据悉。，自201。1年起，叙利亚。内战导致超。过27万人死亡，数。百万人背井离。乡。(实习编译：何。沁蔚审稿：赵怡蓁)

　　近期，中国证券投。资基金业协会（以下简。称基金业协会）针对各类资管机构。形成三份文件的征求意见稿和。修订稿，据媒体报道，其。中针对基金子公司要。求建立起。以净资本为核。心的风控体系。。业内人士认为，建立以。净资本为核心的风控。体系有其合理性和必要性，有助于。基金子公。司业务回归资管业务本源。有望出。台的新规。将引领基金子。公司重新。进行战略布局，其目前。的主要业。务——通道业务空间或被压缩。，各家公司需要依。循各自资源禀赋开。拓新业务。以往有。着通道业务。便利的银行系基金子公司独。大的局面或被改写，而次。新公募基金公司依靠子公司万能神器进行弯道超车的旧有路径也将被切断。

　　子公司快速发展期已过

　　根据媒体报道，三份文件中，。其中两份分别是《证券投资基金管。理公司子公司管理规定》（以下。简称“管理规定”）和《基金管理。公司特定。客户资产管理。子公司风。控指标指引》。（以下简称“风控指引”）。

　　有基金子。公司人士透露，早在。去年下半年。，关于子。公司管理规定的征。求意见稿就已经初步形成并。小范围内征求。过意见。两份文件给基金。子公司首。次设立了以净。资本为核心的风控体。系。例如，管理规定。中，要求子公司。的净资本不。得低于1亿元人民币；风控。指引中，规定净资本=净资产-。风险资产。余额X扣减比例，对各类资产。设不同的扣减。系数，从而将净资本与不同风险。类别的业务进行挂。钩，在计算净资本时都需要相。应进行扣。减。此外，风控指引还。要求给各类资产设立风险。资本计算系数，要求相。应地计算各。类风险资本。最后，还首次要求基金子公司计提风险准备金。

　　业内人士认为，这几份。文件还处在业内。征求意见的阶。段，未来正式出台时。或会有所调整。，但是预计大方向不。会改变。“文件完。全符合监管。思路的转变。”一位基金子。公司人士介绍，“。即依法监管、从严监管和全面监管。”

　　根据文件规定，为了展业，。基金子公司需要不同程度地消耗。有限的净。资本。多位受访的基金子公司人。士认为，为了符合净资本要。求，基金子公司要么补充资本金。，要么调整业务结构。。过去子公司被称为“。通道神器”，通道业务号称“两。头在外”，项目和资金主。要来自于银行。，在发展。的头4年里，没有净资本约。束的基金子公。司，费率相比券商和信托低。很多，成为备受。欢迎的通道。。受惠于此，子公。司规模迅速。扩张。从今年一季度的。排名来看，排名靠前。的基金子公司规模多达数千亿，。其中银行系。背景的基金子公司。居多。由于通道业务主。要是为了帮助银行出表，是监管套利的产物，也提高了金融风险和金融成本。

　　在净资本约束下，。基金子公司要。么提高通道业。务费率，由此监管。套利成本提升，未来通道业务空。间将缩窄；。或转向费率较。高的主动管理业务，以及标。准化程度较高、风险较小。的资产证券化业务。然而。，补充资本金需要股东实力；开。展主动管理型业务和资产。证券化业务，需要有管。理能力和相关人。才储备，这对。于当前的。基金子公司而言，都是不小的挑战。

　　“基金子公。司的快速发展期已过，”某中型基。金子公司人士认为，“。未来主动管理能力是。方向。”

　　银行系独大格局或扭。转

在希腊卡尔帕索斯岛附近海域发现失踪埃及客机残骸　　一位小型基金子公司人士。认为，此次出台的三个文件，。会对市场形成新的预期。，引导基金子公。司的战。略布局。未来各家子公司需。要。根据各自的资源禀赋，。开拓新业。务，形成细分优势。“。例如有券商背景的子公司，可以。开发投行业务和二级市场业务，以及针对新的投资领域或衍生品开展业务。”

　　业内人士认为，当前银行。系子公司“独大”竞争格局有望。改变。由。于目前银行系基金子。公司开展通道业务便利，规模扩。张很快。未来如果没有足。够的资本金进行补充，或许。要压缩相关通道业务。

　　此外，值得关注的是，。次新公募基金公司依。靠基金子公司“弯道超车”的美梦。或破碎。1亿元。的净资本直接提高了基。金子公司。的设立门槛。。除此之外。，子公司。管理规定还要求，基金管。理公司设立子公司需要非货币市。场公募基金规模不低于20。0亿元人民币以及净资产不低于。6亿元人民币。根据媒体报道，截。至今年一季度末，1。01家公募基金中。，有60。家管理的非货币公募规模不足200亿元。

　　此前，。基金子公司是一。个可开展各类业务的。万能平台，在公募业务竞争激烈。、公募人才流失。严重的大背景。下，基金子公司，尤其是其。通道业务，可以让一些。在主营公募业务上能。力较弱的新公司“。曲线救国”，通过基。金子公司先实现利。润来反哺。母公司，从而逐渐。帮助母公司开展业务站稳脚跟，如。今，这一路径可能被切断。记者曹乘瑜